Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

Proyecto de Grado Evaluación Económica Maria Jesús Lolas Balcázar 186 9.3.2. Valor Actual Neto (VAN). Conocido también como el valor presente neto y se define como la sumatoria de los flujos netos de caja anuales actualizados menos la inversión inicial. Con este indicador de evaluación se conoce el valor del dinero actual (hoy) que va a recibir el proyecto en el futuro, a una tasa de descuento o tasa mínima atractiva de retorno y un periodo determinado a fin de comparar este valor con la inversión inicial. La fórmula a emplear es la siguiente: ܸ ܣ ܰ = ෍ ( ܧ ௧ − ܵ ௧ ) (1 + ܶ ܣܯ ܴ) ௧ ௡ ଴ Donde: • t E = Entradas en el año t • t S = Salidas en el año t • TMAR = Tasa mínima atractiva de retorno • n = Años de vida del proyecto Los criterios de decisión, son los siguientes: • Si VAN > 0, el proyecto se acepta • Si VAN < 0, el proyecto se rechaza • Si VAN = 0, el proyecto se posterga 55 Para el cálculo del VAN con financiamiento; se toman en cuenta los flujos netos de caja del proyecto financiado presentados en el capítulo de Presupuesto de Ingresos y Egresos, además de la tasa de descuento o tasa mínima atractiva de retorno determinada en el acápite 9.2.1 (16,08%). 55 BRIGHAM, Eugene F. WESTON, Fred. Manual de Administración Financiera, 7ma Ed., México Interamericana 1984.