Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

17 2.1.7. Relación entre riesgo y rentabilidad Es común argumentar que el rendimiento esperado de un activo debe estar positivamente relacionado con su riesgo. Es decir, los individuos mantendrán un activo riesgoso sólo si su rendimiento esperado compensa su riesgo. Este riesgo viene de la variación que puede haber entre el rendimiento real y el esperado; se lo puede medir gracias a la desviación estándar. Además, dentro de la relación entre riesgo y rentabilidad, la volatilidad es el factor principal para que los inversionistas exijan más retorno, ya que ésta es sinónimo de riesgo. Más riesgo, más retorno. Así que existen herramientas para el cálculo de esta volatilidad que se usan dentro de la MPT de Markowitz que son: la varianza, la desviación estándar, la covarianza entre activos y la correlación entre activos (Gonzales Bueno, 2014). 2.1.7.1. Varianza “La varianza es la medida de los cuadrados de las desviaciones del rendimiento de un valor con respecto a su rendimiento esperado” (Ross, Westerfield, & Jaffe, 2012). Un inversionista con aversión al riesgo la considera medida adecuada del riesgo. La varianza se puede considerar para un activo como para un grupo de activos. Por eso dentro del contexto de portafolio, la varianza se la considera como una extensión a la formula entre dos activos. Cuando varios activos se mantienen unidos en un portafolio, los activos que disminuyen en valor a menudo son compensados por el aumento de los activos en el portafolio,