Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

52 histórico de tasas activas a diciembre desde el año 2013 al 2017 de cada tipo de crédito. Con estos datos es posible conocer la varianza y posteriormente la desviación estándar. Tabla 7. Retornos esperados y Varianzas individuales Tipo de crédito 2013 2014 2015 2016 2017 Promedio Varianza Desv. Estándar Empresarial 6,18% 5,77% 5,64% 5,45% 5,42% 5,69% 0,001% 0,275% PYMES 8,42% 7,08% 6,94% 6,77% 6,66% 7,17% 0,004% 0,639% Microcrédito 18,80% 16,11% 14,74% 14,32% 13,76% 15,55% 0,032% 1,803% Vivienda 7,12% 8,13% 8,24% 8,28% 8,31% 8,02% 0,002% 0,452% Consumo 16,56% 15,88% 15,58% 16,03% 15,51% 15,91% 0,001% 0,376% Fuente: Elaboración propia con datos del BCB, 2018. Se toma en cuenta el promedio de las tasas activas como los retornos esperados de cada tipo de crédito. La sumatoria de los productos entre los retornos esperados de cada tipo de crédito con sus correspondientes participaciones otorga el retorno esperado del portafolio actual que es de 10,22%. Tabla 8. Retorno esperado del portafolio actual Tipo de crédito Participación Promedio Producto Empresarial 22,71% 5,69% 1,29% PYMES 14,37% 7,17% 1,03% Microcrédito 28,66% 15,55% 4,45% Hipotecario 25,53% 8,02% 2,05% Consumo 8,74% 15,91% 1,39% Retorno esperado 10,22% Fuente: Elaboración propia, 2018. 4.1.3. Desviación estándar Para obtener la desviación estándar del portafolio se calculan las covarianzas que existe entre los retornos, que se ordenan en una matriz.