Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

10 Capítulo 2. Marco Teórico En el mundo financiero existen muchas opciones para la gestión de portafolio, pero en este trabajo repasaremos una en específico, la Teoría Moderna de Portafolio de Markowitz, además de todos los conceptos que hacen a esta teoría. Por otro lado veremos las definiciones de lo que conforma el Sistema Financiero boliviano, a modo de ver cómo está conformado y bajo qué normas se rige. 2.1. Teoría de PortafolioModerna deMarkowitz En el año 1952 Harry Markowitz presentó al mundo la Teoría Moderna de Portafolio o (MPT por sus siglas en inglés) mediante su artículo de Selección de Portafolio. De acuerdo con esta teoría, el rendimiento de una inversión es el nivel esperado de utilidad de dicha inversión, una recompensa por haber invertido en tal instrumento. Pero existen miles de resultados de rendimiento, por lo tanto, existen miles de riesgos que medir. Blanco, Ferrando y Martínez muestran las dos hipótesis que la Teoría de Portafolio abarca (Teoria de la Inversión, 2015, págs. 331-349): a) Hipótesis sobre el comportamiento y el método racional de elección del inversor: - Todos los individuos se comportan racionalmente y por eso buscan maximizar su utilidad esperada. - El rendimiento esperado es medida de la rentabilidad y la varianza o desviación estándar es medida del riesgo.