Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

PROYECTO DE GRADO EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA MARTÍN RODRIGO SAAVEDRA FLORES 9.6 EVALUACIÓN DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO Este tipo de evaluación se considera como proyecto sin financiamiento externo. 9.6.1 CALCULO DEL VALOR ACTUAL NETO (VAN), TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) Y RENTABILIDAD (R) Para obtener el VAN, se debe obtener primero el Flujo Productivo Ajustado de la Empresa, en donde se obtienen los nuevos cálculos de Flujo Productivo Ajustado (ver cuadro 9.5), a partir de estos datos se debe elaborar el Flujo Neto Ajustado (ver cuadro 9.6). CUADRO (9.5) BENEFICIO – COSTO DE LA EMPRESA SIN FINANCIAMIENTO CONCEPTO Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Utilidad Bruta($us) 294.224 334.170 416.243 457.144 491.361 504.180 523.354 555.002 557.793 595.152 Intereses del Préstamo 37.727 35.776 33.552 31.016 28.126 24.831 21.074 16.792 11.910 6.345 Utilidad Bruta Ajustada 256.497 298.394 382.691 426.128 463.235 479.349 502.280 538.210 545.883 588.807 Impuesto (IUE 25%) 0 74599 95673 106532 115809 119837 125570 134553 136471 147202 Utilidad Bruta Ajustada 256.497 223.796 287.018 319.596 347.426 359.512 376.710 403.658 409.412 441.605 AMORTIZACIÓN POR 18.100 18.100 18.100 18.100 18.100 18.100 18.100 18.100 18.100 18.100 DEPRECIACIÓN AMORTIZACIÓN INVERSIÓN 5.311 5.311 5.311 5.311 5.311 5.311 5.311 5.311 5.311 5.311 DIFERIDA F. Productivo Ajustado 279.908 247.207 310.429 343. 007 370.837 382.923 400.121 427.069 432.823 465.016 FUENTE: ELABORACIÓN A PARTIR DEL CUADRO (8.30) – CAPÍTULO VIII - INGRESOS & EGRESOS Como podemos observar en el cuadro (9.5), el Flujo Productivo Ajustado se lo determina a partir de la Utilidad Bruta total, restando los intereses por los préstamos obtenemos una utilidad Bruta ajustada. Ahora restando solamente el impuesto del IUE (25%), ya que la Utilidad Bruta viene con la diferencia de los impuestos (IVA 13%) & IT (3%), se obtiene una Utilidad Bruta Ajustada, a la que se suma la amortización por depreciación y la amortización de la inversión diferida, dando como resultado el Flujo Productivo Ajustado (sin financiamiento)