Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

Proyecto de Grado Evaluación Financiera 194 9.4.2 Sensibilidad al Incremento de las Inversiones En este caso se incrementará el total de las inversiones, desde un 10% hasta un 85%, quedando constante tanto los ingresos como los costos, ver cuadro 9.11. Cuadro 9.11: Sensibilidad al Incremento de las Inversiones Incremento Porcentual de las Inversiones Indicador 10% 20% 40% 50% 70% 85% VANs ($us) 682.576 647.852 578.403 543.679 474.230 422.144 VANc ($us) 716.290 701.675 672.445 657.829 628.599 606.677 TIRs (%) 48,79 44,75 38,23 35,56 31,05 28,23 TIRc (%) 83,77 76,77 65,88 61,55 54,41 50,07 Fuente: Cuadros 9.2 y 9.5. Como se observa en el cuadro anterior, pese a que se incrementan las inversiones, tenemos que el proyecto sigue siendo rentable tanto para la empresa como para el empresario, lo cual indica las bondades del mismo. 9.4.3 Sensibilidad a la Disminución de los Ingresos El presente análisis de sensibilidad se efectúa disminuyendo los ingresos desde un 3% hasta un 12,3%, manteniendo constante la inversión total y los costos totales, ver cuadro 9.12. Cuadro 9.12: Sensibilidad a la Disminución de los Ingresos Disminución Porcentual de los Ingresos Indicador - 3% - 5% - 7% - 10% - 11,5% - 12,3% VANs ($us) 551.862 440.298 322.254 137.810 45.589 - 3.596 VANc ($us) 563.643 449.321 328.258 145.754 66.661 24.478 TIRs (%) 44,93 39,04 32,78 22,71 17,39 14,45 TIRc (%) 72,04 59,30 46,83 28,91 21,40 17,18 Fuente: Cuadros 9.2 y 9.5. En base a lo que se muestra en el cuadro 9.12 anterior, tenemos que la evaluación sin financiamiento (empresa) permite mantener la rentabilidad del proyecto aún cuando los ingresos por concepto de ventas disminuyen hasta un máximo de 11,5% anual. Desde el punto de vista del empresario (con financiamiento), el proyecto es rentable hasta una disminución de los ingresos del 12,3%.