Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

Proyecto de Grado Evaluación Financiera 193 En el cuadro 9.9 anterior, observamos que a diferentes valores que asume la tasa de actualización, las variaciones del valor actual neto tanto para la empresa como para el empresario, indican que el proyecto puede seguir generando beneficios. 9.4 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD Se llama análisis de sensibilidad al procedimiento que ayuda a determinar cuánto varían (qué tan sensible son) cada uno de los indicadores de evaluación ante cambios en algunas variables que se podrían presentar a lo largo de la vida útil del proyecto. El presente análisis está orientado a comprobar hasta que punto el proyecto puede mantener su rentabilidad ante la modificación de las variables, pero no es necesario analizar todas las variables, basta considerar aquellas que más influyen en el proyecto. Para el proyecto, el análisis de sensibilidad será realizado tanto para la empresa como para el empresario y los indicadores de evaluación a tomar en cuenta serán el valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR). 9.4.1 Sensibilidad al Incremento de los Costos Totales El presente análisis de sensibilidad se realiza incrementando los costos totales, desde un 3% hasta un 14,5%, manteniendo constante las inversiones y los ingresos. En el cuadro 9.10, observamos que desde el punto de vista de la empresa el proyecto es rentable aun cuando los costos se incrementan como máximo un 14% y para el empresario cuando éstos se incrementan hasta un 14,5%. Cuadro 9.10: Sensibilidad al Incremento de los Costos Totales Incremento Porcentual de los Costos Totales Indicador 3% 6% 10% 12% 14% 14,5% VANs ($us) 579.175 437.706 232.171 128.081 23.990 - 1.773 VANc ($us) 588.605 440.745 229.758 133.159 43.179 20.684 TIRs (%) 46,26 38,76 27,85 22,09 16,09 14,56 TIRc (%) 74,48 57,80 36,60 27,58 19,00 16,76 Fuente: Cuadros 9.2 y 9.5.