Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

Proyecto de Grado Evaluación Financiera 190 9.3.3.2 Valor Actual Neto para el Empresario (VANc) Después de elaborado el flujo de caja con financiamiento (ver cuadro 9.5 anterior) y haber determinado la tasa de rendimiento mínima esperada (tasa de actualización del 15%) con la que se analizará el proyecto, se procede al cálculo del valor actual neto con financiamiento. Su cálculo obedece a la actualización del flujo neto de caja del proyecto al año cero. Es así, que en base a lo mencionado anteriormente y después de realizado el cálculo respectivo, se obtiene un VANc positivo igual a $us 730.905 y por lo tanto se considera rentable el proyecto, ya que el resultado obtenido nos indica que los ingresos netos actualizados del proyecto superan a los egresos netos actualizados del proyecto. 9.3.3.3 Tasa Interna de Retorno para el Empresario (TIRc) Para calcular la tasa interna de retorno con financiamiento, se toma en cuenta los mismos resultados del flujo neto de caja que se detalla en el cuadro 9.5 y se busca aquella tasa de actualización que aplicada a la fórmula del valor actual neto con financiamiento, de un resultado igual a cero; es decir, la TIRc que se busca es aquella tasa de interés que hace al VANc igual a cero. Para el proyecto, partiendo de lo descrito anteriormente y después de haber realizado un ciclo de cálculos que nos permite encontrar un VANc igual a cero, obtenemos que la TIRc es igual a 92,26% y por lo tanto se considera rentable el proyecto, ya que al compararla con la tasa de actualización, se observa que la tasa encontrada es mayor. 9.3.3.4 Relación Beneficio Costo para el Empresario (B/Cc) Para el cálculo de éste indicador se parte de la fórmula que se ha detallado anteriormente, sin olvidar el tratamiento que se brinda a los intereses y a la amortización del crédito. En el cuadro 9.6, se detallan las bases de cálculo para determinar la relación beneficio costo del proyecto con financiamiento.