Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

Proyecto de Grado Evaluación Financiera 184 actualización o costo ponderado del capital para el proyecto es del 15% anual, cifra que se calcula tomando en cuenta la siguiente relación: K = (11% * 48%) + (18% * 52%) ≅ 15% Es importante mencionar que para el cálculo de los indicadores de evaluación del proyecto, se utilizará la misma tasa de descuento o actualización, porque se quiere conocer el rendimiento del proyecto bajo las mismas condiciones tanto para la inversión sin préstamo como para la inversión con préstamo y aporte propio. 9.3.2 Evaluación para la Empresa La evaluación para la empresa existe cuando se calculan los parámetros financieros desde el flujo neto de caja del proyecto, sin considerar la posibilidad de recurrir al financiamiento de fuentes externas de capital; es decir, es la evaluación del proyecto sin financiamiento y por lo tanto, aquí se simula que la evaluación es respecto a la inversión total que debe asumir la empresa 2 . En los siguientes acápites se pasan a detallar cada uno de los indicadores de evaluación del proyecto, cuando no se recurre a fuentes externas de financiamiento. 9.3.2.1 Flujo de Caja para la Empresa El flujo de caja para la empresa representa un estado financiero que muestra los ingresos y egresos de recursos monetarios que ocurren durante la vida útil del proyecto, a su vez, se constituye en la base para la evaluación privada. Para su elaboración se asume que toda la inversión proviene del aporte propio. En el cuadro 9.2 que se muestra a continuación, se detalla la estructura del flujo de caja del proyecto sin financiamiento y a su vez se representa gráficamente por medio de la figura 9.1 siguiente. 2 ORELLANA, J. A. (2.001) “Manual de Proyectos de Inversión” Editorial UPSA, Santa Cruz de la Sierra, Bolivia, p. 514.