Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

23 resultados que se obtengan del modelo sean correctamente interpretados y aprovechados por el analista. Entre los modelos de rating más conocidos se encuentra el Z-Score de Altman mismo que fue pionero en el uso del análisis discriminante para la predicción de la probabilidad de quiebra de empresas y aún en la actualidad, muchas empresas lo siguen utilizando, por lo que se incluirá como parte de la revisión de la literatura de este trabajo. 2.2.2.1.Modelo de Altman El modelo desarrollado por Altman (2000) propone un modelo discriminante para la predicción de la probabilidad de quiebra de las empresas. El modelo Z-Score utiliza cinco ratios que se combinan en uno llamado “Z”, la función discriminante final propuesta por Altman es la siguiente (Altman E. I., 2000, pág. 9) : Ecuación 6: Z-Score Z = 0.012X 1 + 0.014X 2 + 0.033X 3 + 0.006X 4 +0.999X 5 Elaboración propia en base a Altman (2000) Donde: X 1 = capital de trabajo / activos totales. X 2 = ganancias retenidas / activos totales. X 3 = ganancias antes de intereses e impuestos / activos totales. X 4 = valor de mercado valor de mercado / valor total del pasivo. X 5 = ventas / activos totales. Z = índice general.