Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

65 ➢ El portafolio actual tiene un retorno esperado de 10,22% y un riesgo de 0,59% bajo las participaciones encontradas y las restricciones legales bajo las que se encuentra. ➢ Se utilizó la Teoría de Portafolio Moderna de Markowitz, ya que estudia la importante relación de la rentabilidad con el riesgo que no solo es aplicable para inversiones en Bolsa de Valores sino también en cualquier portafolio, que en este caso fue el de créditos de la banca. ➢ Con los retornos esperados ya definidos fue posible definir el punto mínimo (Retorno esperado 5,69% y desviación estándar 0,275%) y máximo (Retorno esperado 15,91% y desviación estándar 0,376%) de la Curva de posibilidades donde se encuentra la frontera eficiente. ➢ La propuesta de un portafolio óptimo está conformada por: Empresarial (0%), PYMES (32,37%), Microcrédito (0%), Hipotecario (55,04%) y Consumo (12,59%). Tiene una rentabilidad esperada del 8,74% y un riesgo del 0,03%. ➢ Plasmados los datos de ambos portafolios se encontró que, aunque se tome a los bonos del tesoro como un costo oportunidad, es más conveniente seguir invirtiendo en el portafolio riesgoso. ➢ Como se menciona anteriormente en el documento, todo aquel punto que se encuentre debajo o fuera de la frontera eficiente, se consideran no óptimos. En este trabajo en el gráfico N°9 donde se plasman ambos portafolios, se observa que el portafolio actual se encuentra fuera de la frontera eficiente siendo más que evidente la dispersión entre ambos portafolios dando lugar a que la hipótesis se considere válida, el portafolio actual de la banca múltiple de Bolivia no es óptimo.