Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

38 y no bancarias, como, por ejemplo, bancos, mutuales, cooperativas, etc. Estas instituciones están caracterizadas por captar ahorros del público (ahorristas), asumiendo el riesgo de rentabilidad pactada por el cliente, y por el otro lado canalizar los mismos recursos a un público demandante de dinero (prestatarios) ya sean empresas o familias. La figura 3 explica las relaciones entre los que intervienen en el proceso de intermediación indirecta, también llamado sistema financiero indirecto. (FABOZZI, MODIGLIANI, & FERRI, 1996, pág. 21) Figura 3: Sistema Financiero Indirecto Fuente: Elaboración propia en base a Fabozzi, Modigliani & Ferri 1996 Por el otro lado, la intermediación directa es aquella que canaliza los recursos de los agentes que presentan superávit hacia aquellos que tienen un déficit, mediante la emisión de valores (bonos y títulos valores) recurriendo a intermediaros como agentes de bolsa, bolsa de valores, fondos mutuos, etc. Al realizarse la transferencia de dinero o capital, se establece una relación directa entre el agente con superávit y aquel con déficit, tal como lo explica la figura 4. (FABOZZI, MODIGLIANI, & FERRI, 1996, págs. 21-22) Prestatarios Bancos y Entidades Fin. Ahorristas AHORROS $us PRÉSTAMOS $us PRÉSTAMO $us + %INTERÉS (activa) AHORROS $us + %INTERÉS (pasiva)