Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

90 tasa de retorno superior esperada por el riesgo adicional que se corre en el caso específico. Es importante tener en cuenta que esta tasa la propone el inversionista para cada caso en particular se espera que sea una superior a la que se señale bajo la primera opción por el riesgo adicional de inversión, de acuerdo a promedios sectoriales de la industria de los Kínder –guarderías mediante una investigación y entrevistas a los dueños de estos establecimientos, la mayoría de estos inversionistas están alrededor de tener un rendimiento 15% efectivo anual como tasa de interés de oportunidad 56 . 10.2.2 Valor Actual Neto (VAN) El VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros ingresos y egresos que tendrá un proyecto, para determinar, si luego de descontar la inversión inicial, nos quedaría alguna ganancia. Si el resultado es positivo, el proyecto es viable. Utilizando los flujos totales, podemos determinar el valor actual neto que es la diferencia entre la inversión inicial y los flujos totales traídos al presente en base a la tasa de descuento calculada anteriormente. Cuadro 10.4: VAN Económico VAN ECONÓMICO 1.350.509 Cuadro 10.5: VAN Financiero VAN FINANCIERO 1.117.856 10.2.3 Tasa Interna de Retorno (TIR) La TIR 57 es la tasa de descuento de un proyecto de inversión que permite que el VAN sea igual a la inversión (VAN igual a 0). La TIR es la máxima tasa de descuento que puede tener un proyecto para que sea rentable, pues una mayor tasa ocasionaría que el VAN sea menor que la inversión (VAN menor que 0). 56 http://www.eumed.net/librosgratis/2010a/658/CALCULO%20DEL%20COSTO%20DEL%20CAPITAL%20PRO PIO.htm, recuperado el 26 de Mazo del 2014. 57 OVANDO PATIÑO, René, “Preparación y evaluación de Proyectos”. Texto universitario. Agosto 2009, pág. 57