Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

102 ¨Es el valor monetario que resulta de restar a suma de los flujos descontados o entradas futuras del proyecto a la inversión inicial¨ 56 . Con los resultados obtenidos en los flujos de caja se procede a determinar si el estudio realizado es rentable o no. Para ello se tiene el parámetro de si el valor actual neto alcanzado es igual o mayor a cero la inversión debe ser aceptada. La fórmula que se utiliza para obtener el VAN es la siguiente: ∑ ( ) Dónde: Es el Flujo de Caja e n el periodo t. Es el número de periodos. Es el valor de la inversión inicial CPPC Costo Promedio Ponderado de Capital CUADRO 10.5: VAN Económico El resultado del VAN Económico respecto al flujo económico sin financiamiento es: Bs 408.370.- Para el cálculo del VAN sin financiamiento no se toma en cuenta el CPPC sino el Costo Oportunidad del proyecto. CUADRO 10.6: VAN Financiero El resultado del VAN Financiero es Bs 552.970.- en el cual se aplica la tasa del costo promedio ponderado de capital del proyecto que es del 14,94%. Cuando la tasa de descuento se hace más pequeña debido al financiamiento bancario, entonces los indicadores de rentabilidad del proyecto aumentan sustancialmente. 56 Serna Merino J. Introducción a las finanzas, Apuntes de matemática financiera e ingeniería económica. Costa Rica. Editorial Impresos Tesa 1995. Pág 105. VAN Económico = 408.370 VAN Financiero = 552.970