Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

108 CUADRO Nº10. 3 Cálculo del VAN (Expresado en Bolivianos) Año Flujo neto 12,84% Flujo actual 0 -2.267.097,47 0,00 2017 45.846,55 0,89 40.629,69 2018 1.401.848,77 0,79 1.100.968,80 2019 1.622.785,24 0,70 1.129.462,50 2020 1.844.974,77 0,62 1.137.989,15 2021 5.144.838,05 0,55 2.812.265,51 6.221.315,66 Inversión inicial -3.403.345,37 VALOR ACTUAL NETO 2.817.970,28 Fuente: Elaboración Propia, abril 2016 10.2.2. Tasa interna de retorno (TIR) Se entiende por Tasa Interna de Retorno a la tasa de descuento que hace que el Valor Actual Neto sea igual a cero. Este método considera que una inversión se acepta si la TIR es igual o mayor al costo de capital, por otro lado, si la TIR es menor que el costo de capital, se rechaza, ya que serían más los costos que las ganancias. La fórmula de la TIR es como sigue: = + (+) (+)+ (−) ∗ ( − ) Es 48,26 % Dónde: Ri= Tasa de descuento inferior Rs= Tasa de descuento superior VAN (+) = Valor actual neto positivo, en un punto de la tasa de descuento antes de volverse negativo.