Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

Empresa de Entretenimiento “GAMESTATION” ____________________________________________________ EVALUACIÓN ECONOMICA 113 Cuadro 10.4 Valor Actual Con Financiamiento Año Flujo Neto Factor de Flujos Neto actualización Actualizados 1 9.031 0,847 7.649 2 14.025 0,718 10.070 3 19.359 0,609 11.790 4 22.111 0,516 11.409 5 53.255 0,437 23.272 Total F. Act 64.191 (-) Inversión 20.317 VAN 43.874 Fuente: Elaboración Propia Como se puede observar en los cuadros 10.3 y 10.4 se tiene un excedente sobre la inversión por lo que la inversión del proyecto es atractiva y puede será aceptada. Al ser el flujo de caja financiero superior al flujo de caja económico la empresa está en posición de apalancamiento financiero positivo porque los activos financiados producen una rentabilidad superior a los activos que se adeudan. 10.3.2 Tasa Interna de Retorno Conocida también como tasa de rentabilidad financiera (TRF), representa la tasa de interés máxima a la que se debe contraer préstamos, sin que incurra en futuros fracasos financieros 27 . Para lograr esto se busca aquella tasa que aplicada al flujo neto de caja hace que el VAN sea igual a cero. A diferencia del VAN, donde la tasa de actualización se fija de acuerdo a las alternativas de inversión externas, aquí no se conoce la tasa que se aplicara para encontrar el TIR; por definición la tasa buscada será aquella que reduce el VAN de un proyecto a cero. En virtud a que la TIR proviene del VAN, primero se debe calcular el valor actual neto. 27 Carlos León, Maria Miranda “Análisis Macroeconómico para la Empresa”