Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

Empresa de Entretenimiento “GAMESTATION” ____________________________________________________ EVALUACIÓN ECONOMICA 111 10.3.1 Valor actual neto El valor actual neto se puede definir como la máxima cantidad que una firma podrá pagar por la oportunidad de hacer la inversión sin verse perjudicada en su situación financiera 26 . Es la diferencia entre las entradas y las salidas de efectivo actualizadas para cada periodo durante toda la vida del proyecto. Para poder calcular el valor actual neto en primera instancia se debe determinar la tasa mínima atractiva de retorno, TMAR, la cual refleja el posible rendimiento de la misma cantidad de capital invertida en otra opción de riesgo semejante. Par el cálculo de la TMAR se considerará el porcentaje del aporte propio, y el porcentaje del préstamo, así como la tasa de ganancia esperada por los inversionistas y la tasa anual de un préstamo bancario a largo plazo. A continuación se muestra el cálculo de la TMAR: TMAR = ( Porcentaje de capital propio X Tasa de ganancia esperada por los inversionistas) + (Porcentaje de préstamo X Tasa anual de préstamo bancario a largo plazo) DATOS - Porcentaje de Capital Propio = 40% - Tasa de ganancia esperada por los inversionistas= 16% - Porcentaje de Préstamo = 60% - Tasa anual de préstamo bancario a largo plazo = 8 % TMAR = (0.40 x 0.16) + (0.60 x 0.08) = 0.154 Previo al cálculo del VAN, es necesario precisar que el flujo de caja puede ser constante anualmente o diferente; como también la tasa de actualización ser la misma cada año o por el contrario distinta. 26 Carlos León, Maria Miranda “Análisis Macroeconómico para la Empresa”