Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

Plan de Investigación de capital existente de la empresa, en tanto que las ponderaciones marginales consideran las proporciones reales de cada tipo de financiamiento que se espera al financiar un proyecto dado”.  Capital Asset Pricing Model – CAPM Modelo utilizado para determinar la tasa de retorno teóricamente requerida para un cierto activo, si éste es agregado a un portafolio adecuadamente diversificado. El modelo toma en cuanto la sensibilidad del activo al riesgo no- diversificable (conocido también como riesgo del mercado o riesgo sistémico, representado por el símbolo de beta β), así como también el retorno esperado del mercado y el retorno esperado de un activo teóricamente libre de riesgo. El modelo funciona bajo los siguientes supuestos:  Los inversionistas son adversos al riesgo y exigen mayores retornos para inversiones riesgosas.  Puesto que los inversionistas pueden diversificar, éstos solamente se preocupan por el riesgo sistémico de cualquier activo.  El mercado no ofrece ninguna recompensa por acarrear riesgos diversificables.  Algunos portafolios son mejores que otros, pues devuelven mayores retornos con menor riesgo.  Si todos los inversionistas tienen el portafolio del mercado, cuando evalúan el riesgo de un activo específico, estarán interesados en la covariación de ese activo con el mercado en general. La implicación es que toda medida del riesgo sistémico de un activo debe ser interpretado en cómo varían con respecto al mercado. El beta provee una medida de este riesgo. La relación de equilibrio que describe el CAPM es: E (r i )= r f + β im E(r m –r f ) Dónde: