Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

Evaluación Económica y Financiera 156 10.2. Evaluación de la Empresa sin Financiamiento En este punto se supone que todas las actividades de la empresa se realizan con recursos propios. 10.2.1. Flujo de Caja sin Financiamiento Analizando el flujo de caja sin financiamiento del Proyecto, se puede determinar la conveniencia de que esta pueda adquirir obligaciones crediticias. Según lo ilustrado por el cuadro siguiente, el año cero se tiene un flujo de caja negativo de $us. 70.293 que corresponde a las inversiones, y a partir del Año 1 se observan flujos positivos desde $us. 292.228 8 hasta $us. 736.363 en el último año del presente proyecto. Cuadro 10.3. Flujo de Caja sin Financiamiento Concepto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Inv. Fija: Otros Activos -28.166 -627 -627 -627 26.528 -627 Inversión Diferida -6.349 0 0 0 0 0 Capital de Trabajo -35.778 0 0 0 0 35.778 Flujo de Inversión -70.293 -627 -627 -627 -26.528 35.151 Ingresos por Servicios 611.520 642.096 674.201 1.235.232 1.296.994 Ingresos No Operativos 0 0 0 0 16.966 Egresos -147.721 -155.107 -162.862 -230.820 -242.361 Utilidad Bruta 463.799 486.989 511.339 1.004.412 1.071.600 Depreciación + Amortización -6.053 -6.053 -6.053 -6.053 -6.053 Impuestos por Pagar -75.343 -64.424 -67.649 -129.364 -139.411 Utilidad Antes de Impuestos 382.403 416.512 437.636 868.996 926.135 IUE -95.601 -104.128 -109.409 -217.249 -230.976 Utilidad Neta 286.802 312.384 328.227 651.747 695.159 Depreciación + Amortización 6.053 6.053 6.053 6.053 6.053 Flujo de Operación 292.855 318.437 334.280 657.800 701.212 FLUJO DE CAJA -70.293 292.228 317.810 333.653 631.271 736.363 Fuente: Elaboración propia