Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

34 El flujo de caja de acuerdo a Weinberger (2009) debe considerar tres aspectos importantes:  Ingresos: total de cantidad vendida multiplicada por el precio unitario de venta.  Egresos: suma de costos de fabricación + costos administrativos + costos de comercialización.  Financiamiento: amortizaciones de intereses y capital. 3.4.1.7. Criterios de evaluación financiera “La evaluación del proyecto compara, mediante distintos instrumentos, si el flujo de caja proyectado permite al inversionista obtener la rentabilidad deseada, además de recuperar la inversión” (Sapag y Sapag, 2011, p. 300). Los métodos más comunes de evaluación financiera corresponden al valor actual neto, la tasa interna de retorno, el período de recuperación de la inversión y la relación beneficio costo. Valor presente neto El valor actual neto o valor presente neto es el valor actualizado de los ingresos (incluyendo el valor residual del proyecto) menos el valor actualizado de los egresos (incluyendo la inversión inicial). “Mide el excedente resultante después de obtener la rentabilidad deseada o exigida y después de recuperar toda la inversión. Para ello, calcula el valor actual de todos los flujos futuros de caja, proyectados a partir del primer periodo de operación, y le resta la inversión total expresada en el momento 0” (Sapag, 2011, p. 300). La fórmula de cálculo del VAN o VPN, es la siguiente: “Si el resultado es mayor que 0, mostrará cuánto se gana con el proyecto, después de recuperar la inversión, por sobre la tasa de retorno que se exigía al proyecto; si el resultado es igual a 0, indica que el proyecto reporta exactamente la tasa que se quería obtener después de recuperar el capital