Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

33 2.9. Financiamiento “El financiamiento es el abastecimiento de recursos financieros que se emplean en la realización de un proyecto o en el funcionamiento de una empresa”. ( Consejo Federal de Inversiones, 1988, p. 36). 2.9.1. Evaluación y análisis de sensibilidad Orellana, (2001) el autor analiza y conceptualiza la evaluación y análisis de sensibilidad, expresando que: la evaluación del proyecto se puede efectuar teniendo dos aspectos distintos, pero no contrapuestos: el aspecto privado y el espacio social, y dependerá del fin que se persiga en cada caso en particular. (p.463). La evaluación del proyecto comprende en ese sentido, tres criterios de evaluación: a) el valor actual neto, que no es otra cosa que su valor medido en dinero de hoy; o expresado de otra manera, es el equivalente en moneda actual, de todos los ingresos restados de los egresos presentes y futuros, que genera el proyecto; la tasa interna de retorno se calcula por medio de aproximaciones sucesivas estimando el flujo monetario varias tasas de descuento hasta encontrar los valores actuales uno negativo y otro positivo, se interpola para llegar al valor presente neto igual a cero, el cual proporciona el valor preciso del rendimiento esperado del proyecto, es decir la tasa de interés que podría soportar el proyecto sin sufrir pérdidas. Y la relación beneficio/costo (B/C), que es el coeficiente de evaluación de proyectos, que resulta de dividir los ingresos netos actuales entre los egresos netos actualizados. A la tasa de interés que representa el costo de oportunidad del capital. En otras palabras, indica cuanto representan los ingresos actualizados respecto a los egresos actualizados. Se llama análisis de sensibilidad al procedimiento que ayuda a determinar cuánto varían (que tan sensible son) los indicadores de Evaluación, ante cambios de algunas variables del Proyecto. El análisis de sensibilidad está orientado a comprobar hasta qué punto el Proyecto puede mantener su Rentabilidad ante cambios en las variables, pero no es