Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

126 Cuadro 10.4 Cálculo del flujo de caja financiero sin financiamiento Fuente: Elaboración propia, junio 2016. Cuadro 10.4 Cálculo del flujo de caja financiero sin financiamiento Fuente: Elaboración propia, junio 2016. 10.2. INDICADORES Para realizar la evaluación de un proyecto de inversión es necesario utilizar diversos criterios que permiten conocer las ventajas y desventajas que se obtendrían de realizarse la inversión. Estos criterios son los indicadores económicos que hacen posibles determinar la rentabilidad de un proyecto a partir del flujo de caja neto. Se utilizarán los siguientes indicadores económicos, tanto sin financiamiento como con financiamientos:  Valor actual neto VAN  Tasa interna de retorno TIR  Rentabilidad R  Tiempo de recuperación del capital TRC 10. 2.1. Costo ponderado del capital Se debe calcular el costo ponderado del capital, el costo ponderado del capital se define como aquella medida de rentabilidad mínima exigida por el proyecto. Para su cálculo, se toman en cuenta las diferentes fuentes de financiamiento (internas y externas) que emplea Flujo financiero Año 0 2017 2018 2019 2020 2021 Flujo de inversiones 239.531,19 -181.922,74 -2.600,00 Flujo económico 92.696,13 117.358,68 103.484,81 89.980,00 75.284,77 Valor Residual 100.444,00 Recup.Capital de Operaciones 181.922,74 TOTAL FLUJO FINANCIERO 239.531,19 -89.226,61 117.358,68 103.484,81 87.380,00 357.651,50 CASHFLOW sin Flujo financiero Año 0 2017 2018 2019 2020 2021 Flujo de inversiones 99.495,00 -181.922,74 -2.600,00 Flujo económico 54.039,14 79.747,32 104.397,65 104.397,65 160.281,87 Valor Residual 100.444,00 Recup.Capital de Operaciones 181.922,74 TOTAL FLUJO FINANCIERO 99.495,00 -127.883,59 79.747,32 104.397,65 101.797,65 442.648,61 CASHFLOW con