Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

125 Cuadro 10.2 Cálculo flujo productivo con financiamiento (Bs.) Fuente: Elaboración propia. Junio, 2016. 10.1.1.2. Cálculo del flujo de caja económico El flujo de caja económico permite realizar la evaluación económica de la empresa. Esta evaluación busca determinar la rentabilidad, sin incluir el financiamiento utilizado para llevarlo a cabo. Por lo cual es necesario filtrar cualquier efecto que tenga el proyecto como si estuviese financiado únicamente por el capital propio del inversionista ya que el proyecto debe recuperar los fondos en su integridad sin importar el origen de los mismos. 10.1.2. Evaluación financiera La evaluación financiera es aquella que toma en consideración la manera como se obtengan y se paguen los recursos financieros necesarios para el proyecto sin considerar el modo como se distribuyen las utilidades que genera. Los costos y beneficios constituyen el flujo financiero; y su valor residual es igual al valor residual de la evaluación económica. 10.1.2.2. Cálculo del flujo de caja financiero En el flujo de caja financiero tiene el mismo movimiento de dinero que el flujo de caja económico, con la diferencia de que el flujo de caja financiero toma en cuenta la amortización del préstamo, es decir, que el flujo de caja financiero toma en cuenta la fuente externa de financiamiento para la inversión. Flujo económico 2017 2018 2019 2020 2021 Utilidadneta 33.981,13 53.250,41 78.287,57 104.324,80 134.171,80 Depreciación Activos 12.894,38 13.281,21 12.894,38 13.281,21 12.894,38 Amortización Diferidos 7.163,64 13.215,70 13.215,70 13.215,70 13.215,70 TOTAL FLUJO ECONÓMICO 54.039,14 79.747,32 104.397,65 130.821,71 160.281,87 Flujo operativo con Financiamiento