Universidad Católica Boliviana "San Pablo"

Se puede apreciar que el valor de todas las razones ya sea de liquidez, deuda, de actividad y de rentabilidad son favorables para la empresa. 10.2. Flujo de Caja Es un instrumento que permite conocer la situación económica y financiera de la empresa o proyecto de un periodo dado, señalando las variaciones del flujo de beneficios y costos proyectados. Los beneficios están conformados por el ingreso de dinero por ventas efectivas como: venta de productos, el valor residual por venta de activos. Los costos están conformados por salidas de dinero para gastos de inversión en activos y gastos de operación. 100 La estructura de flujo neto de la empresa “Manager” está constituida de la siguiente manera: Cuadro 10.9 Flujo Productivo (Expresado en dólares americanos) Concepto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Ingresos 483.816,96 618.526,85 856.525,82 1.131.212,93 1.425.515,52 Otros Ingresos 52.800,00 64.320,00 80.640,00 96.960,00 116.160,00 ( - ) Costos Variables 197.527,86 292.657,61 368.555,31 466.128,86 563.518,26 ( - ) Costos Fijos 83.093,73 83.907,73 87.674,42 88.048,42 92.581,64 ( - ) Comisiones Venta 161.272,32 206.175,62 285.508,61 377.070,98 475.171,84 ( - ) Intereses del préstamo 8.937,13 7.611,62 6.087,27 4.334,28 2.318,34 ( - ) Depreciación 21.029,43 23.659,43 26.426,93 29.194,43 29.744,43 ( - ) Amortización Diferida 843,80 843,80 843,80 843,80 843,80 ( - ) Impuestos a la Venta 51.678,09 61.210,41 89.913,14 121.668,12 156.671,91 Utilidad antes de Impuestos 12.234,58 6.780,63 72.156,33 140.884,04 220.825,29 ( - ) Impuestos IUE 3058,65 1695,16 18039,08 35221,01 55206,32 Utilidad después de impuestos 9.175,94 5.085,47 54.117,25 105.663,03 165.618,97 Depreciación 21.029,43 23.659,43 26.426,93 29.194,43 29.744,43 Amortización de activos diferidos 843,80 843,80 843,80 843,80 843,80 Inversión Inicial 75.000,00 Préstamo 59.580,88 ( - ) Amortización a la Deuda 8.836,77 10.162,29 11.686,63 13.439,62 15.455,57 Flujo de Efectivo 134.580,88 22.212,41 19.426,43 69.701,36 122.261,65 180.751,64 Fuente: Elaboración Propia en base a datos anteriores, Diciembre 2007 100 Andrade Espinoza Simón, “Preparación y Evaluación de Proyectos”, Quinta Edición, Editorial Liberia Andrade, Lima Perú 2005, p. 635